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今年或将大大拖累整个聚酯产业链!

时间:2021-10-06 14:32:16 来源:

自2017年以来,在环保和码头改造升级的带动下,聚酯行业步入景气周期,产能扩张步伐加快,行业集中度大大提高。2019年,原计划新增聚酯产能530万吨,新增产能主要集中在通昆,新凤鸣,恒艺等大型企业,以扩大市场份额,提升行业集中度。但是,在上游原料价格逐渐走低,以及终端编织灰色市场低迷的拖累下,今年各种聚酯产品价格都呈全年下跌趋势。由于产业链扩张步伐不同步,加上聚酯产能竞争加剧,聚酯竞争加剧,原料在不同阶段的表现相对较强,降低了聚酯工厂的利润水平。除了效率更高的聚酯长丝DTY(目前仍保持正现金流)外,其他类型的聚酯产品也处于负现金流状态。

从年均水平看,今年聚酯产品的日均现金流量明显低于去年,特别是玻璃瓶切片的日均现金流量明显低于去年400元/吨以上。随着生产能力的扩大和聚酯竞争的加剧,聚酯的盈利能力已大大下降。将来,聚酯的生产能力趋于合理。特别是,自今年下半年以来,市场一直处于低迷状态,现金流已经陷入亏损,这挫败了对新产能的热情。今年,345万吨/年的聚酯新生产能力已经到位。预计到2019年底,国内聚酯总产能将达到5557万吨/年,增长率为6.6%,比上年降低1.2个百分点。聚酯生产能力的高峰期即将结束,未来新的生产能力将趋于稳定。计划于2020年投产的聚酯生产能力约为530万吨/年。

考虑到某些设备可能推迟生产,估计实际的新生产能力约为400万吨/年。预计到2020年底,国内涤纶产能将达到5957万吨/年,产能增长率为7.2%。未来,聚酯行业的产业集中度将继续提高。终端织造和纺织服装的消费疲软,这对整个聚酯产业链产生了重大拖累。从国外需求看,从9月1日起,美国正式开始对价值3000亿美元的中国商品加征15%的关税,其中包括大部分服装和家用纺织品。9月份,中国对美国的出口全面下降,服装和家用纺织品分别下降了21.8%和8.5%。到10月底,美国已经排除了涉及中国2000亿美元产品的纱线和织物的12个税法。据美国进口统计,1至9月,美国从中国进口的12种税收产品总额为1.88亿美元,仅占同期中国从纺织品和服装进口总额的0.5%。在帮助出口恢复增长方面没有发挥实质性作用。

目前,中美已达成第一阶段协议,贸易形势较上一阶段有所缓解。但是,未来仍然存在很大的不确定性,这可能会继续影响国外需求。从内需看,1- 10月,全国纺织品服装零售额10623.7亿元,同比增长2.8%,比上年下降5.6个百分点。展望2020年,在全球经济放缓的背景下,明年纺织服装市场将难以改善。随着消费者信心的持续下降,服装零售增速可能继续下降。可以说织造的繁荣周期已经过去,整个行业仍然受到三大山峰的影响:聚酯终端内部需求的70%以上与纺织服装有关,因此有必要根据纺织服装的销售情况判断聚酯需求的强度。由于纺织品和服装属于日常消费品,其总体趋势与中国的整体经济形势GDp高度相关。从历史数据来看,中国的经济周期持续了大约四年。

聚酯热潮周期从2016年下半年开始。目前,利润已进入亏损状态。与2018年初相比,服装销售达到顶峰。目前,增长率保持在3%的低水平,而GDp目前较低。因此,至少在2020年上半年之前,国内对纺织品和服装的需求将保持疲软。终端投资放缓。从终端纺织业的固定资产投资来看,它与纺织业的利润有一定的相关性。2017年,下游纺织品利润开始提高(由于消除了终端喷水织机等环保因素)。我们还看到下游固定资产投资开始回升。2019年,利润开始达到顶峰和回落(尽管江苏和浙江的一些织布机被淘汰了,但它们已转移到了大陆)产能巨大且成倍增加。终端固定资产投资也有所放缓,目前没有稳定的趋势。也可以通过添加终端弹药分配器的数量来确认。在2016年,新增加的弹药机数量仍然很少,但是2017-2018年弹药机的爆炸式增长,但是在2019-2020年,弹药机的增长率预计将显着下降。

终端出口增速放缓,而聚酯直接出口增速略有上升。2019年1月至11月,中国纺织纱线,织物及其制品,服装和辅料的出口同比下降3.09%。与前几年相比,今年的总体增长率已大大下降,并进入了负增长阶段。鉴于中美关系的不确定性以及对全球经济下滑的预期,预计短期内出口形势不会显着改善。另外,近年来,国内终端纺织服装企业也增加了向东南亚等地区的转移能力,土耳其,巴西等地的纺织工业发展迅速,直接出口减少。国内纺织和服装产品。但是,聚酯,尤其是长丝的出口有所增加。


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