乙二醇是不可持续的

时间：2021-09-14 12:32:00 来源：

乙二醇装置的再生产和进口利润的回升使得可以在一定方向上调整现有价格。下游聚酯行业的谨慎采购使得难以提高现货价格。总体而言，乙二醇在不久的将来将表现出疲软的运行趋势。

乙二醇供应或回收。从工厂的角度来看，与上半年相比，国内乙二醇工厂的总负荷已恢复到合理范围，目前该工厂的总负荷约为65％。其中，煤制乙二醇装置二季度恢复到60％左右，没有明显调整。该油基乙二醇工厂在2018年同期没有再现急剧上升的趋势，但保持在70％左右的稳定水平。在最近对设备进行大修之后，某些设备将在9月重新启动，这将对市场的整体供应产生一定的影响。

从进口量看，7月份乙二醇进口量为81万吨，同比增长14.09％；今年1至7月，乙二醇累计进口量为580万吨，同比下降0.25％。考虑到近年来华南地区频繁的台风，乙二醇的进口将受到一定程度的影响，运输效率将会降低。目前，华东地区乙二醇总库存为81.38万吨，从绝对数量上看，处于往年同期的正常水平。库存推动力不明显，但从进口价格差异的角度来看，随着乙二醇价格的上涨，进口价格差距继续回暖。之后，如果台风因素的影响减弱，对乙二醇价格的上涨压力将迅速聚集，乙二醇的价格回升将结束。下游需求难以根本改善。

在乙二醇供应预期改善的情况下，下游聚酯和终端服装纺织品的繁荣并未改善。尽管终端坯布的库存有所下降，但库存规模仍处于前几年同期的高端。从下游调查的反馈来看，外贸服装企业的生产订单仍然相对有限，许多物资仓库的可用存储量很低，原材料的积累严重。在中美贸易摩擦的背景下，许多制造商对未来的期望正在下降。终端经济衰退的持续性也使聚酯企业对原材料采购和设备负荷调整非常谨慎。

经过2018年产能扩张周期后，目前的聚酯生产能力为5600万吨。2019年上半年，聚酯工厂的产能每年增加123万吨。下半年，聚酯装置的生产能力预计每年增加345万吨，实际生产能力约为每年295万吨。其中，第三季度年产量为125万吨，第四季度年产量为170万吨。2019年上半年，聚酯产量快速增长，1月至6月总产量为2400万吨，比去年同期增长8.4％。聚酯的整体现金流量已大大减少，产品的利润差异不明显。随着“废除禁令”政策效果的下降，瓶片的利润急剧下降，长丝的利润与去年相比略有下降。预计在接下来的时间里，聚酯的负荷将继续调整，乙二醇需求的增长率将继续下降。

总结与考虑

成本方面，原油价格容易下跌且难以上涨，这使得乙二醇价格下方的支撑不强。另外，乙二醇装置的再生产和进口利润的回收使现有价格有一定的调整空间。目前，乙二醇库存处于中性水平，下游聚酯行业的谨慎采购使得难以提高现货价格。总体而言，乙二醇在不久的将来将表现出疲软的运行趋势。

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